Аналитики компании CryptoQuant считают, что на криптовалютном рынке уже начался медвежий цикл. Согласно их оценке, в ближайшие месяцы цена биткоина может снизиться до уровня около $70 000, а в долгосрочной перспективе — вплоть до $56 000.
Ключевым сигналом начала «криптозимы» в CryptoQuant называют резкое ослабление спроса на первую криптовалюту. Руководитель исследовательского отдела компании Хулио Морено отметил, что темпы роста спроса на BTC замедлились до +1,68%, что указывает на переход рынка в медвежью фазу. По его словам, движение к отметке $70 000 возможно в течение нескольких месяцев, тогда как сценарий с падением до $56 000 более вероятен во второй половине 2026 года.
В отчете CryptoQuant говорится, что с начала октября 2025 года рост спроса на биткоин опустился ниже долгосрочного тренда. Это произошло после трех ключевых драйверов текущего цикла — запуска спотовых биткоин-ETF в США, президентских выборов и ажиотажа вокруг компаний, накапливающих BTC на балансах. Аналитики считают, что дополнительный спрос этих факторов уже исчерпан.
По данным компании, медвежий рынок фактически начал формироваться в середине ноября 2025 года после крупнейшего в истории крипторынка события ликвидаций 10 октября. Дополнительным негативным сигналом стало то, что американские спотовые биткоин-ETF в четвертом квартале 2025 года перешли к чистым продажам, сократив свои резервы примерно на 24 тыс. BTC. Адреса с балансом от 100 до 1 000 BTC также растут ниже тренда, что напоминает ситуацию конца 2021 года перед спадом 2022-го.
Снижение аппетита к риску подтверждают и данные по деривативам. Ставки финансирования на рынке бессрочных фьючерсов опустились до минимальных значений с декабря 2023 года, а цена биткоина закрепилась ниже 365-дневной скользящей средней — уровня, который исторически разделяет бычий и медвежий рынки. В CryptoQuant подчеркивают, что именно циклы спроса, а не халвинги, определяют четырехлетнюю динамику биткоина.
При этом прогноз CryptoQuant заметно отличается от более оптимистичных оценок крупных банков. Так, Citigroup ожидает рост BTC до $143 тыс. в базовом сценарии и до $189 тыс. — в бычьем. Standard Chartered снизил целевую цену биткоина на 2026 год до $150 тыс., а JPMorgan по-прежнему допускает рост криптовалюты до $170 тыс. в ближайшие 6–12 месяцев.
